腾讯投她要IPO了

  的运营主体Soulgate已正式向港交所递送招股书。那个从前身影遍及互联网的结交APP——Soul，也要赴港IPO了。

  透视下来，Soul由一位80后女生张璐于2015年在上海创建。她早年结业于中山大学，以“魂灵交际”切入陌生人交际赛道。尔后，腾讯、米哈游及多家闻名VC/PE相继入局。其间，腾讯是Soul最大外部股东。

  但是，Soul面对的已非旧日蓝海。从前炽热的陌生人交际赛道，正阅历深度洗牌。简单让陌生人掏钱刷刷礼物的交际年代远去了。

  2007年，张璐从中山大学英语文学专业结业，来到上海打拼。她先后参加世界咨询公司尼尔森和Innext，升任至Innext China首席执行官，担任大中华区事务开展及运营。

  真实点着创业火苗的，是一件再一般不过的小事：她想发一条日子动态，却不知该发在哪。朋友圈早已是熟人社会，不能随意表达；微博又像对着空气说话，无人回应。终究，她只能把内容发到QQ空间，再设为“仅自己可见”。一波操作后，共享的激动早就没了。

  这让她意识到：市面上好像缺一个真实为心情表达而生的交际产品。说干就干，2015年张璐正式踏上创业之路。最早只需她一个人，自己画产品原型，找兼职和外包团队规划UI、开发Demo。但是在用户体会阶段，问题一再呈现：音讯发不出去、界面卡顿、功用不稳定……各种Bug接二连三。

  但奇怪的是，用户没走。即使发不了文字，他们也会截屏继续发图片，留在Soul。“我其时挺惊奇。”张璐回想道，“阐明咱们真的很需求这样的产品。”所以，她决然辞去原有作业，全身心投入创业。

  阅历试错后，Soul于2016年诞生，喊出“让全国没有孤单的人”的标语。这是一个陌生人交际途径，不依赖通讯录，也不着重颜值和身份标签，而是经过爱好测验和算法匹配，让用户进行“魂灵沟通”。

  锋芒毕露是2018年。这一年，途径推出语音匹配功用，踩中声响经济鼓起的风口，月活泼用户打破1000万。尝到增加甜头后，Soul又接连试水元世界、数字收藏品、AI等新风口，虽噱头十足，却多流于概念。

  这不是Soul第一次站在IPO门前。早在2021年，公司就曾方案赴美上市，并向美国证券交易委员会（SEC）递送招股书。彼时投资者给出的估值约为20亿美元。但是仅一个月后，Soul便宣告暂停此次IPO进程。次年，公司将目光转向港交所，发动港股上市准备，但终究也未能成功落地。

  翻开招股书，Soul界说自己是国内抢先的AI+沉溺式交际途径，根据用户的爱好和特性，并依托先进的AI模型及算法，打造了一个AI驱动的、温暖的心情绿地。傍边发表：到2025年8月31日，Soul已累计具有约3.9亿名注册用户，到同日的日均活泼用户数1100万，其间78.7%为Z代代用户。

  得Z代代者得全国。具有巨大的年青用户集体，Soul的营收也水涨船高。财务数据方面，2022年至2024年，Soul的营收分别为16.67亿元、18.46亿元和22.11亿元。本年前8个月，Soul的营收为16.83亿元，同比增加17.8%。

  此外，自2023年以来Soul完成了盈余。2024年经调整纯利润是3.37亿元，本年前8个月经调整纯利润是2.86亿元，同比增加73%。虽然税后期内仍亏本约3611万元，但比较之前已大幅收窄。

  其间，收入的中心来历是被公司称为“AI驱动的心情价值服务”，即虚拟物品及会员特权等。比方用户经过购买“Soul币”，兑换Avatar虚拟形象、动态礼物、引荐特权以及AI相关这类的产品。这类服务在2025年前八个月贡献了超九成的收入，付费用户的月均收入（ARPPU）到达104.4元。

  数年走来，Soul收成了不少VC组织的喜爱。招股书发表，Soul的股东包含腾讯、米哈游、五源本钱、DST、GGV、元生本钱等。

  IPO前，腾讯是Soul最大外部股东，持股票份额为49.9%，具有公司25.7%投票权；Soul创始人张璐持股32%，具有65%投票权。此外，米哈游参加了Soul的D轮融资，持股5.47%，元生本钱持股5.34%，五源本钱持股4.1%，GGV持股1.7%。

  但是，隐忧仍然存在。Soul主打的“魂灵匹配”虽以走心沟通为卖点，却因高度匿名机制，屡被指成为欺诈、软色情等内容的滋生地。央广网曾多次报导途径涉“杀猪盘”及情感欺诈、软色情问题。早在2019年，Soul就因内容审阅不力被全网下架，敲响职业警钟。

  之所以被称作互联网的“终极进口”，并非由于交际途径技能杂乱，而是在其深深嵌入日常：高频运用、阻滞时间长，一旦构成联系网络，便极难被替代。更重要的是，交际联系链是内容分发、广告精准触达、付出乃至AI练习的黄金进口。

  即使微信已筑起护城河十余年，各大途径仍前赴后继，企图在缝隙中撬开一道口儿。

  最新一幕呈现在本月，App Store我国区免费榜前六名中，呈现了一个令人意外的姓名：多闪。这是字节跳动在2019年推出的交际App，相继探究过视频交际、相机交际和限时交际玩法，后定坐落抖音谈天官方使用。张一鸣曾为其站台，称对多闪的预期是“不断想办法打破”。

  但是，在时间短喧嚣后沉寂，乃至一度传出项目停摆的音讯。现在，这款简直淡出大众视界的使用，悄然杀了个回马枪。

  无独有偶。就在本年，百度推出了AI交际App“月匣”，主打高自由度AI对话与沉溺式剧本互动，企图成为Z代代心中“全时全景的魂灵伴侣”。此前，字节内部孵化的“猫箱”、MiniMax推出的“星野”等，都曾凭仗心情化AI交互而时间短走红。它们不再着重“加老友”“建群聊”，而是回应看似最基本的需求：有人陪说话，不必解说，不必扮演，也不怕打扰他人。

  这股风潮，本质上仍是陌生人交际的接连，仅仅披上了AI的外衣。而陌生人交际，历来都是一把双刃剑。

  职业早有先例。陌陌和探探作为该赛道的头部玩家，曾风光一时。虽然自带“擦边”标签，却一度赚得盆满钵满：2020年陌陌营收超150亿元，探探全球注册用户打破4亿。

  但盛极而衰。陌陌母公司挚文集团最新财报多个方面数据显现，本年第二季度总营收26.2亿元，同比削减2.6%，已接连22个季度营收继续下滑。而陌陌的付费用户从去年同期的720万腰斩至350万，探探付费用户仅剩70万，同比丢失30%。

  这些陌生人交际途径有着类似的途径。以荷尔蒙驱动局势，颜值匹配、含糊互动快速起量，砸钱投广告以新鲜感招引新用户。拉新简单留存难，用户多是一次性交际，即使联系走向深化，多数人会挑选将对话迁移到微信或QQ，且不再回流。

  长时间与“软色情”“杀猪盘”“情感欺诈”等负面标签绑定，更让这类途径的信赖根底继续受损，一度堕入全民声讨的局势。从前一片炽热的赛道，早已不见新巨子。

  更值得玩味的是用户行为的改变。当00后年青人已转向在小红书找搭子、B站弹幕寻共识、游戏里组CP。一度代表了年青潮流的陌陌，现在已被悄然归入“中老年结交”领域。

  孤单或许是人的宿命。但只需人类尚存表达的激动、巴望被了解的瞬间，交际的战场就永久都不或许安静。

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